美股「大熊」這一回的奔跑路徑與信心較無關,而是要看基本面的動向。圖/路透
美股上周跌入熊市,終結歷時11年的牛市,股債油金市場經歷狂野的一周,然而劇烈波動還沒結束。「超級央行周」登場,高盛預期美國聯準會(Fed)可能再降4碼,逼近零利率;中國人行實施定向降準,降息腳步也快了嗎?再把目光看回台股,台積電除息有望吸引買盤點火,以下是本周財經大事:
# Fed可能祭出零利率
(關鍵事件:聯準會17、18日決策會議、央行19日理監事會議)
新冠肺炎疫情擴散,全球市場過去一周行情劇烈擺盪,從股市、債市到原油和黃金市場,出現太多「自何年何月何日以來最大漲(跌)幅」,這種劇烈波動可能還會持續一段時日。投資人關注:美股進入熊市,美國離經濟衰退還會遠嗎?
過去93年,標普500共出現13次下跌20%而進入熊市的情況,其中只有兩次美國經濟在一年內沒有陷入萎縮:1987年和1966年;同時期14次的經濟衰退,只有三次沒出現熊市。分析師表示,「根據金融市場各類資產所消化的預期,發生經濟衰退的可能性高達80%」。
上周已開會的歐洲、英國及挪威央行已保證將採取更多行動,加拿大央行再次意外緊急降息,是本月第二度降息。本周進入「超級央行周」,包括美國、日本、瑞士、巴西、印尼等多國央行都要舉行決策會議,市場寄望他們端出更強力的特效藥,抑制市場恐慌。
美國聯邦公開利率決策委員會(FOMC) 17、18 日舉行例行決策會議,市場預期,繼3日緊急降息2碼後,最多再降近4碼(1個百分點),把基準利率降至金融危機時期的零利率水準;Fed也還有其他工具可動用,例如對利率展望提供前瞻指引、重啟量化寬鬆(QE),或是動用貼現窗口等特殊工具。
摩根士丹利、德銀證券、巴克萊集團及MacroPolicy角度公司等預期,Fed本月將用光所有政策空間,把利率降到接近零的水準,曾神準預測Fed本月初緊急降息2碼的高盛也加入上述行列。但經濟學者認為,就算美國利率降到零,仍不足以支持經濟安度新冠肺炎的震撼,政府必須積極擴張財政支出。
Fed已經每月購買600億美元短債,上周又大買各類公債,與QE相當類似,就算啟動第4輪QE,由於美國10年期公債殖利率降至只剩0.8%,能再壓低長期利率的空間恐怕有限。投資人認為,若政府不出手,單靠央行恐不足以支撐經濟。
我國央行理監事會議也在本周登場,是否考慮降息?央行總裁楊金龍日前表示,這次疫情對全球經濟的衝擊遠大於SARS,但2020年爆發金融危機的機率不高。疫情不僅衝擊經濟,也要考慮金融穩定,包括匯率、物價等問題,本次會議將充分討論是否調整貨幣政策,但貨幣政策搭配財政政策較為有效。
至於今年我國經濟成長率能否「保2」,楊金龍直言,如疫情6月底前無法控制、延燒至第3、4季,今年經濟成長率恐無法「保2」。
回過頭看美股,分析師認為,新冠疫情才剛登陸美國,確診病例可能隨全國各地檢測能量提升而增加,不利美股表現,波動劇烈的市況還會再持續一陣子。本周除了關注疫情發展、各國央行降息潮、各國醞釀中的財政刺激政策,美國最新零售銷售及房地產資料也將顯示近期消費者情緒的變化。
隨著美國最新經濟數據陸續出爐,包括16日紐約州製造業指數,17日2月零售銷售和工業產出,18日2月新屋開工、營建許可月增率,19日費城製造業指數,20日2月成屋銷售月率等,是否透露經濟成長減弱、甚至可能步向衰退的訊息,也將牽動投資人敏感神經,再過數周第1季美股財報季開鑼,疫情對企業的衝擊有多大?將見分曉。
人行今年第二次降準,市場關注後續是否降息,以跟隨美、英等主要央行等寬鬆政策路徑。 路透
# 人行降息近了嗎?
(關鍵事件:人行16日定向降準)
大陸人行本周一(16日)實施定向降準,加上美股道瓊上周五飆漲1,985點,創史上最大漲點,投資人將此視為A股觸底反彈的信號,本周A股會有好表現嗎?
全球金融市場歷經空前震盪,主要國家央行保證將採取更多行動。上周美國總統川普宣布全美進入緊急狀態,釋出數百億美元抗疫資金,點燃美股旺盛漲勢,美股三大指數漲幅超過9%,創近12年最佳表現。
為支持實體經濟發展,降低融資成本,人行實施普惠金融定向降準,對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點,對符合條件的股份制商業銀行,再額外定向降準1個百分點,合計釋放長期資金人民幣5,500億元(約新台幣2.47兆元)。股份制銀行是普惠金融服務主力軍,額外降準則是支持小微企業、個體工商戶等貸款。
分析師認為,這次人行定向降準和周邊利多形成共振,有助拉抬市場,但從歷次降準宣布後股市表現來看,消息宣布後的首個交易日,上證指數不一定上漲;金融危機以來,定向降準或全面降準消息宣布次日,滬指有12次上漲,10次下跌,上次降準消息宣布次日即1月2日,上證指數漲1.15%。
不過,分析師認為,這次定向降準有利於維護股市穩定,一方面穩定投資人信心,避免市場非理性情緒的蔓延與放大,同時也釋放流動性,給市場帶來一定的增量資金。
這是人行今年第二次降準,市場關注後續是否降息,以跟隨美、英等主要央行等寬鬆政策路徑。學者預測,人行可能3月中旬小幅調降中期借貸便利(MLF)利率及1年期貸款市場報價利率(LPR)0.01個百分點,為市場注入流動性,未來幾個月大陸政府可望公布更多政策,減輕企業和民眾負擔。
台積電19日除息,去年第3季獲利每股配發2.5元,將發出逾648億元現金股息。 路透
# 台股後市就看他
(關鍵事件:台積電19日除息)
台股權王台積電19日除息,去年第3季獲利每股配發2.5元,將發出逾648億元現金股息。台積電ADR上周五(13日)收盤反彈逾7%、美股大漲近2,000點下,法人認為,台積電本周除息有望吸引法人買盤點火,帶領大盤反彈,後續仍需關注全球疫情及Fed是否再降息。
台積電1月14日寫下346元歷史高價,受新冠肺炎衝擊,股價急跌,上周跌破300元關卡;分析師表示,台積電面臨外資賣超壓力,市場擔憂當疫情衝擊實體經濟時,第2、3季營運可能受到影響,能不能止跌要看外資賣超還有美股走勢。
上周美股有如自由落體遊樂設施「大怒神」,周一到周五,美股道瓊收盤漲、跌幅都超過千點,包括周一和周四各崩跌逾2,000點,以及周五飆漲近2,000點;紐約證交所一周兩度暫停交易,因為標普500急跌7%後觸動熔斷機制,但瘋狂走勢不只發生在股市。
沙烏地阿拉伯和俄羅斯價格戰準備開打,震撼國際油市,導致油價在上周一遭遇1991年波灣戰來最大跌幅,上周倫敦布蘭特原油暴跌25%,紐約西德州輕原油跌23%。
傳統避險資產黃金也慘遭投資人拋售變現,黃金4月期貨跌4.6%至每英兩1,516.7美元,上周跌掉9.3%,是2011年9月23日來最大周線跌幅。黃金從年初1,500美元漲到1,700美元,上周回到年初價格逼近1,500美元,表示投資人連避險工具都不要,只想要「現金」。
美股進入熊市,台股上周下挫1,192.94點、跌幅10.5%,台積電除息為本周觀盤重點之一。台積電近期股價急跌,法人認為有利除息後的填息表現,主因台積電首季表現仍然亮眼,後續仍需關注第2季營運是否持續受到疫情影響而不如預期,甚至調整全年資本支出。
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